（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌2.18%，收于6212.73点；代表蓝筹股的上证指数跌1.61%，收于3814.2点；代表硬科技的科创50指数跌0.14%，收于1787.2点；代表创新成长的创业板指数跌2.65%，收于3480.87点；代表创新型中小企业的北证50指数跌4.03%，收于1031.72点。整体看来，硬科技板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。

  （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.75%，收于2956.35点；代表大盘股的中证A100指数跌1.53%，收于4594.4点；代表中大盘股的沪深300指数跌1.67%，收于4649.19点；代表中盘股的中证500指数跌2.61%，收于7532.7点；代表小盘股的中证1000指数跌2.78%，收于6995.69点；代表小微盘股的中证2000指数跌2.76%，收于2754.64点。整体看来，超大盘股板块风格表现居前，但小盘股板块风格表现居后。

  （3）分行业来看，银行、电子、餐饮表现居前，美容护理、综合、有色金属表现靠后。

  根据Wind资讯数据，万得全A指数共有554家公司上涨，共有4937家公司下跌，其中涨停公司43家，跌停公司25家，全市场成交额19444.6亿元，较前一交易日减少2650.18亿元。

  静待右侧机会出现，均衡配置为主。在海外科技方向企稳、稳市场系列组合拳出台下，上周A股市场初步企稳，但趋势性上涨机会仍需等待。一是从筹码结构来看，此前AI科技抛压告一段落，风格再平衡结束。我们用申万一级行业“半年涨跌幅前三位的平均值”减“半年涨跌幅后三位的平均值”来衡量行业分化程度。如果市场开启风格再平衡，该值一般会从“+3倍标准差附近”回到“近两年平均值附近”。截至7月20日，该值为49.67%，接近近两年平均值（48.52%），预示着风格再平衡过程结束，AI科技方向随后一度快速反弹。二是市场情绪来看，此前恐慌情绪逆转，做多情绪正在酝酿。通常中证1000IV（波动率指标）35-40点是阶段性高点，并对行情拐点有一定指示作用。截至7月20日，中证1000IV收盘为41.4点，随后趋势性回落，市场恐慌情绪逐步消退。三是资金逆势布局，夯实市场底部基础。在7月20日前后，股票型ETF持续大额净申购。从上述筹码结构、市场情绪、资金方向来看，当前A股市场存在初步企稳迹象，但在7月底仍面临一定事件因素压制。一是海外科技指数暂未明显止跌企稳，7月底将是重要观察点，业绩方面重点观察北美四大云厂商的资本开支能否维持或上调、云业务是否能快速地增长；商业模式方面，观察OpenAI、Anthropic的年化收入高增态势能否持续；二是国内存储科技巨头将于7月底上市，观察其估值定价情况及流动性影响。预计资金将在上述不确定性因素消退后，再加大市场布局，7月底前后，日线构筑“W型”底部的概率更大，静待市场走出右侧后，再加大布局。节奏来看，在8月底中报披露完毕、中国高层访美、美国11月初中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月下旬至10月底，A股市场指数可能迎来再次做多的有利窗口期，届时可提高风险偏好及仓位。

  整体来看，当前市场出现初步企稳迹象，但指数仍面临一定事件压制因素，预计将以震荡磨底为主，操作上建议适当控制仓位，以右侧布局为主，方向上均衡配置：

  （4）AI硬件的龙头标的，例如光模块、PCB、存储的核心标的，受益于扩产逻辑的半导体设备及材料。此前因交易高度拥挤后明显回撤，但AI产业趋势并未改变，静待企稳信号出现，建议保持低仓位，待市场情绪及海外科技股行情回暖后，再加大布局力度。

  据财联社消息，根据《中华人民共和国出口管制法》和《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律和法规有关法律法规，为维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，决定将拉法特集团、莱茵金属公司、嘉耐特公司等14家欧盟实体列入出口管制管控名单，并采取以下措施：一、禁止出口经营者向上述14家实体出口两用物项，禁止境外组织和个人将原产于中华人民共和国的两用物项转移或提供给上述14家实体；正在开展的相关活动应当立马停止。二、特殊情况下确需出口的，出口经营者应当向商务部提出申请。本公告自公布之日起正式实施。

  据财联社消息，央行公告，为更好匹配银行体系短期流动性需求，中国人民银行将在7月29日至7月31日、8月3日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标。7月29日至7月31日每日开展6000亿元，8月3日开展3000亿元。

  【经济要闻】英伟达宣布SK集团与英伟达在AI工厂及下一代内存领域扩大战略合作

  据财联社消息，英伟达宣布，SK集团与英伟达在AI工厂及下一代内存领域扩大战略合作。SK集团与英伟达今日宣布计划建立一项超过5000亿美元的综合合作伙伴关系，以建立满足全球计算需求激增的人工智能基础设施。双方签署了意向书，正式化协议，涵盖从AI工厂建设到人工智能内存供应。SK电信将建设2吉瓦的NVIDIA Vera Rubin DSX AI工厂，以满足全球计算需求。英伟达与SK海力士建立长期合作伙伴关系，共同保障并共同开发包括HBM在内的下一代AI内存。两家公司将共同开发和优化下一代AI内存解决方案，包括HBM，以满足从大型语言模型训练到代理AI和物理AI等一直在变化的基础设施需求。

  【经济要闻】“两高”修改司法解释，加大力度惩治内幕交易、泄露内幕信息犯罪

  据财联社消息，最高人民法院、最高人民检察院24日联合发布《关于修改〈最高人民法院、最高人民检察院关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释〉的决定》（法释〔2026〕13号），自2026年7月27日起施行。《关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》自2012年6月1日起施行以来，对惩治内幕交易、泄露内幕信息犯罪发挥了非消极作用。近年来，内幕交易、泄露内幕信息犯罪出现了新情况、新变化，证券、期货领域相关法律也进行了修改，为确保法律准确、统一、有效实施，更精准、有力惩治相关犯罪，最高人民法院、最高人民检察院深入调查研究，广泛征求意见，反复论证完善，制定了《修改决定》。

  据财联社消息，宁德时代公告称，公司拟使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司A股股份，回购资金总额不低于200亿元且不超过400亿元，回购价格上限为573元/股。回购的股份将用于注销并减少公司注册资本，回购期限自股东会审议通过之日起12个月内。宁德时代此次回购方案资金总额上限为400亿元，超过此前格力电器2021年披露的回购预案资金总额上限150亿元，位列A股史上第一。

  【行业动态】财政部：上半年国有土地使用权出让收入9778亿元，同比下降31.5%

  财政部公布，上半年全国政府性基金预算收入15244亿元，同比下降21.6%；地方政府性基金预算本级收入12847亿元，同比下降25.6%；国有土地使用权出让收入9778亿元，同比下降31.5%。

  【行业动态】住建部：房地产市场进入存量时代上半年二手房交易占比50.4%

  住建部指出，我国房地产市场已从增量时代进入存量时代。上半年，二手房在新房和二手房交易总量中的占比为50.4%，北京、上海、江苏、广东等18个省（区、市）二手房屋交易面积超过新建商品房。我国房地产交易结构和规模总量正在发生深刻变化，传统以新房销售为主的增量交易格局正加快向新房和二手房并举转变，二手房交易已成为住宅交易的重要组成部分。存量时代，二手房交易规模上升，新房交易规模下降是常态。房地产拉动投资的方式将转向参与城市更新。房企将从单一开发建设向代建、租赁、运营等多元化转型。

  【行业动态】上半年电力投资建设稳步增长，国家电网固定资产投资超过3100亿元

  据央视网报道，记者24日从国家电网了解到，上半年国家电网完成固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6%。其中，15项特高压工程和37座抽水蓄能电站加快建设。同时，新能源并网工程投资力度持续加大，截至6月底，国家电网经营区新能源并网装机容量达到15.5亿千瓦。

  另据国家能源局数据，上半年，全国新增发电装机容量15870万千瓦。其中，新增水电装机容量603万千瓦，比上年同期多投产210万千瓦；新增火电装机容量3836万千瓦，比上年同期多投产918万千瓦；新增风电、太阳能发电装机容量分别为3862万千瓦、7207万千瓦。

  7月23日，公司发布正面盈利预告。2026年上半年预计公司税前利润不低于0.43亿元，对比去年同期亏损约9.72亿元，公司2026年上半年将实现扭亏为盈。这主要受益于：1）淘汰牛数量下降叠加淘汰牛价格持续上涨，乳牛公平值变动损失同比减少；2）原料奶毛利率保持稳定，销售毛利额有所增长；3）持续落实有效降本增效策略，饲料成本同比下降，其他营运成本及开支亦得到一定效果的管控。

  【公司跟踪】保利发展（600048.SH）：2026年半年度营收1029亿元，归母净利润19.3亿

  保利发展披露2026年半年度业绩快报，公司2026年上半年营业总收入约1028.97亿元，同比下降11.95%；归属于上市公司股东的净利润约19.28亿元，同比下降38.96%。对于业绩变动原因，保利发展表示，受行业和市场波动影响，公司房地产项目交付结转规模和结转毛利率下降，导致相关利润指标同比下滑。

  风险提示：行业政策没有到达预期；销售改善没有到达预期；土地市场之间的竞争加剧；资产减值的风险等。

  【公司跟踪】鹏鼎控股（002938.SZ）：拟投资人民币100亿元新建深圳第三园区

  公司发布《鹏鼎控股（深圳）股份有限公司关于投资建设深圳第三园区项目的公告》。公告指出，公司于2026年7月23日召开第四届董事会第四次会议，审议通过了关于投资建设深圳第三园区，公司拟投资人民币100亿元新建深圳第三园区，并建设人工智能高阶类载板及柔性电路板智造基地项目，本项目计划自2026年7月启动，至2033年建成投产。

  公司指出，随着全球AI数据中心资本开支持续扩张，AI服务器与高速光模块作为算力网络建设的核心硬件载体，市场规模正快速攀升。与此同时，伴随AI技术的不断演进，尤其是AI Agent功能的广泛应用，AI端侧产品也有望迎来新一轮市场爆发期。为顺应下游爆发式增长的市场需求、抢抓AI产业高质量发展机遇，公司于2026年5月25日竞得深圳市宝安区燕罗街道宗地号为A425-0617的国有建设用地使用权，公司拟在上述地块投资新建深圳第三园区，并建设人工智能高阶类载板及柔性电路板智造基地项目。

  风险提示：AI算力投资没有到达预期，技术发展没有到达预期，需求没有到达预期，竞争加剧，价格传导没有到达预期，地理政治学与供应链扰动风险等。

  【公司跟踪】红板科技（603459.SH）：拟投资不超过50亿元建设高阶mSAP高端精密电路板产业化项目

  公司发布《关于投资建设高阶mSAP高端精密电路板产业化项目的公告》。公告指出，为抢抓高端电子产业高质量发展机遇，逐步优化产品结构，布局高阶mSAP高端精密电路板产能，提升公司在高端PCB领域的综合竞争力与盈利水平，公司全资子公司赣州红板拟在现有厂区内实施高阶mSAP高端精密电路板产业化项目。

  本项目预计总投资不超过50亿元，项目利用赣州红板现有厂房，新建高标准洁净生产车间，引进高端精密电镀、曝光、蚀刻、检测等电路板全流程生产设备，配套建设公用工程及环保设施，搭建智能化生产管理系统，形成规模化高阶mSAP电路板生产能力。

  公司指出，当前高端电子产业持续升级，PCB载板化趋势日益显著，高阶mSAP产能整体处于紧缺状态，行业整体景气度稳步提升，直接带动上游高精度、高密度、高可靠性印制电路板的市场需求大幅度增长。公司深耕高阶HDI、高精密、高可靠性电路板领域多年，积累了扎实的技术储备、优质的客户资源及丰富的生产经验，综合优势突出。本次产业化项目是公司聚焦核心主业、布局高阶HDI和mSAP赛道、优化产品结构、提升高的附加价值产品占比的重要举措，契合当前行业市场发展的新趋势与公司长期战略规划。

  同日晚间，公司还披露公告称，公司拟使用不超过7亿元的自有资金及自筹资金投资建设高精密HDI电路板产线技术改造与产能扩充项目。

  风险提示：AI算力投资没有到达预期，技术发展没有到达预期，需求没有到达预期，竞争加剧，价格传导没有到达预期，地理政治学与供应链扰动风险等。

  【湘股动态】益丰药房（603939.SH）：拟回购公司股份，回购金额区间为2亿元至3亿元

  7月24日，益丰药房（603939.SH）发布《关于以集中竞价方式回购股份的回购报告书》。公司拟以自有资金回购股份，回购资金总额不低于2亿元（含）且不超过3亿元（含）。按回购价格上限测算，对应回购股份数量约为654.45万股至981.68万股，占公司总股本的0.54%至0.81%。

  根据公司公告，本次回购将全部用于后续实施员工持股计划或股权激励，是基于对公司未来发展的信心和对公司长期价值的认可，有利于增强投资的人对公司的投资信心，同时有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益紧密结合在一起。

  风险提示：因公司生产经营、财务情况、外部客观情况出现重大变化等原因，可能根据规则变更或终止回购方案的风险。

  据红网消息，7月23日下午，十三届省政协常委会召开第二十次会议。省政协主席毛万春主持并讲话。会议围绕“助推我省‘四好农村路’高质量发展”“助力产业高质量发展和项目建设”重点课题开展协商议政，审议通过了《关于“助推我省‘四好农村路’高质量发展”向湖南省委、省人民政府的建议案》；通报了省政协“1453”履职重点工作开展情况等。